曾經(jīng)千億“機(jī)械茅”恒立液壓周三股價再度閃崩，上午在大幅高開后飛流直下，不到半小時被打至跌停，之后被抄底盤拉起，全日收盤仍然暴跌7.36%，收盤價創(chuàng)出一年半新低，并且總市值時隔八個月后再度跌破1000億關(guān)口。

恒立液壓的主打產(chǎn)品為挖掘機(jī)專用油缸和重型裝備使用的液壓機(jī)和非標(biāo)準(zhǔn)油缸，其中挖掘機(jī)專用油缸產(chǎn)品市場占有率達(dá)50%以上，盾構(gòu)機(jī)用油缸國內(nèi)市占率近70%，主要客戶涵蓋了美國卡特彼勒、日本神鋼、日立建機(jī)、久保田建機(jī)、三一、徐工等世界500強(qiáng)和全球知名主機(jī)客戶。

由于在該領(lǐng)域根基夠深，國內(nèi)市場占有率相當(dāng)高，公司營收從2016年以來一直保持兩位數(shù)高速增長，是機(jī)構(gòu)眼中的“白馬股”。

數(shù)據(jù)來源：WIND

圖表制作：深水財經(jīng)社

在業(yè)績的推動下，恒立液壓從2017年以來走出了一波近6年的大牛市行情，2012年股價最高突破130元，五年翻了20倍，是大批機(jī)構(gòu)瘋搶的“香餑餑”。

但是從2021年上半年開始，恒立液壓經(jīng)歷了近6年來最大幅度的下跌，不到四個月股價幾乎腰斬，一度跌到67元附近。之后雖有反彈，但是鋒芒不再，今年1月份連續(xù)走低，甚至出現(xiàn)了六連陰走勢。

但是從業(yè)績來看，恒立液壓2021年前三季度仍然保持高速增長，其中營收達(dá)到71.83億，同比增長34.93%；凈利潤為19.86億，同比增長34.9%。

似乎恒立液壓股價的走熊有點讓人摸不著頭腦。

而周三的消息面上看，有市場分析人士稱，近日公布的2021年12月工程機(jī)械銷售數(shù)據(jù)顯示，12月份全國共銷售各類挖掘機(jī)約2.40萬臺，同比下降23.8%，其中國內(nèi)銷售1.54萬臺，同比下降43.5%；12月共銷售各類裝載機(jī)8857臺，同比下降21.2%，國內(nèi)市場各類裝載機(jī)銷量6316臺，同比下降26%。

市場認(rèn)為，下游工程機(jī)械設(shè)備銷售形勢不容樂觀，作為上游的恒立液壓去年四季度和今年業(yè)績很可能難以復(fù)制往年盛況，投資者對公司的成長性抱有悲觀情緒。

而由于恒立液壓股東表中聚集大批機(jī)構(gòu)。數(shù)據(jù)顯示，截至2021年3季度，共計58家基金、2家QFII、1家信托等66家機(jī)構(gòu)持股公司11.44億股，占流通盤比例高達(dá)87.65%。在市場預(yù)期的轉(zhuǎn)向下，不排除有機(jī)構(gòu)提前出逃，從而造成踩踏。

從2月9日收盤后公布龍虎榜看，恒立液壓賣出榜上共有三家機(jī)構(gòu)，而買入榜上僅有一家機(jī)構(gòu)，合計凈賣出1.15億元。

不過深水財經(jīng)社認(rèn)為，2022年國家在穩(wěn)增長需求下，中央要求適度超前開展基礎(chǔ)設(shè)施投資，力爭在一季度形成更多實物工作量。

數(shù)據(jù)顯示，今年1月地方債發(fā)行規(guī)模6989億元，比去年同期增長約93%。其中，新增專項債發(fā)行4844億，相比去年同期增加4844億，完成提前批額度的三分之一。

而且不同于去年1月發(fā)債均為再融資債券，資金只能用于償還舊債，此次地方發(fā)債八成以上為新增債券，新增資金全部用于重大項目投資。

同時，財政部還提前下達(dá)了2022 年新增專項債務(wù)限額1.46萬億元，重點用于交通基礎(chǔ)設(shè)施等方向，預(yù)計2022年基建投資將得到有力保障。

國家重啟基建投資肯定會對建筑工程行業(yè)形成托底作用，工程設(shè)備的銷售不太會出現(xiàn)較大滑坡。

深水財經(jīng)社認(rèn)為，恒立液壓股價的下跌更多的是對前期過高估值的修正。實際上，在此之前，工程機(jī)械龍頭三一重工、中聯(lián)重科、徐工機(jī)械等個股都已經(jīng)出現(xiàn)很大幅度的調(diào)整，靜態(tài)市盈率都已經(jīng)回到了10倍以下。所以，上游的恒立液壓股價下跌也屬于正常現(xiàn)象，未來可能會以“時間換空間”完成價值回歸。

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