三一重工由三一集團(tuán)于1994年投資創(chuàng)建，2003年在上海證券交易所A股上市（股票代碼：600031SH），屬于工程機(jī)械行業(yè)企業(yè)，主要產(chǎn)品包括混凝土機(jī)械、挖掘機(jī)械、起重機(jī)械等機(jī)械產(chǎn)品。工程機(jī)械行業(yè)產(chǎn)品市場(chǎng)需求依賴于國(guó)家固定資產(chǎn)和基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)投資規(guī)模，與宏觀經(jīng)濟(jì)發(fā)展?fàn)顩r密切相關(guān)。2008年至今經(jīng)歷了繁榮（2008—2011）、衰退（2012—2016）、復(fù)蘇（2017至今）三個(gè)階段，三一重工的數(shù)字化轉(zhuǎn)型也在行業(yè)周期變化中不斷進(jìn)行著。

昔日中國(guó)首富與他的萬億市值夢(mèng)，漸行漸遠(yuǎn)。

11月3日消息，“機(jī)械茅”三一重工盤中再跌近2%報(bào)21.97元/股，續(xù)刷年內(nèi)新低，總市值報(bào)1870億元。

拉長(zhǎng)K線圖看，自2021年初，三一重工股價(jià)達(dá)創(chuàng)歷史新高的49.23元/股后，一路震蕩回調(diào)至今，截至目前其股價(jià)已跌去55%，總市值蒸發(fā)超過2300億元，相當(dāng)于蒸發(fā)掉將近4個(gè)起重機(jī)械設(shè)備“龍二”中聯(lián)重科的市值。

對(duì)于三一重工股價(jià)跌跌不休，有網(wǎng)友表示，“真牛，來一次虧一次，這次又虧了十個(gè)點(diǎn)了，又準(zhǔn)備跑路了”、“居然真到二一重工了，市場(chǎng)真無情”。

有意思的是，思易獲悉，在2020年年報(bào)時(shí)，三一重工股東為33.46萬戶，在2021年三季報(bào)披露時(shí)，三一重工股東戶數(shù)已超過115萬戶，成為A股股東戶數(shù)排名第三多的公司（前二分別為京東方A和中國(guó)平安）。也就是說，在三一重工股價(jià)一路走跌時(shí)，有超過80萬股東建倉三一重工，意欲“抄底”。

近日，一則三一重工人事變動(dòng)消息，引發(fā)業(yè)內(nèi)人士關(guān)注。11月5日，三一重工更是發(fā)布重磅公告，該公司董事會(huì)收到董事梁在中先生的書面辭職報(bào)告。因工作調(diào)動(dòng)原因，梁在中申請(qǐng)辭去三一重工董事職務(wù)，辭職后將不在三一重工擔(dān)任任何職務(wù)。三一重工表示，梁在中的辭職不會(huì)導(dǎo)致該公司董事會(huì)成員低于法定人數(shù)，也不會(huì)影響公司及董事會(huì)的正常運(yùn)作，辭職報(bào)告自送達(dá)公司董事會(huì)之日起生效。

據(jù)悉，生于1984年的梁在中是三一集團(tuán)有限公司董事長(zhǎng)，2006年畢業(yè)于英國(guó)華威大學(xué)計(jì)算機(jī)管理專業(yè)，之后進(jìn)入三一集團(tuán)工作。歷任制造車間調(diào)度員、財(cái)務(wù)總監(jiān)、泵送事業(yè)部總經(jīng)理等職，曾分管制造商務(wù)總部、流程信息化總部、證券投資總部等部門，也是公司董事會(huì)中唯一一名80后董事，在董事任上接近12年時(shí)間。據(jù)公開信息顯示，除三一重工集團(tuán)董事外，梁在中還擔(dān)任了三一基金會(huì)理事長(zhǎng)以及三湘銀行董事長(zhǎng)。與此同時(shí)，梁在中也是樹根互聯(lián)的董事長(zhǎng)及實(shí)際控制人。

從2月的50.3元跌到最新的21.86元，初步統(tǒng)計(jì)，三一重工在此期間市值蒸發(fā)大約2300億元，高位至今股價(jià)跌幅超過42%。

而三季度，三一重工的財(cái)報(bào)顯示，該公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收205.9億元，同比下降13.14%；凈利潤(rùn)24.9億元，同比下降35.32%。

據(jù)三一重工內(nèi)部人士透露，目前股價(jià)和市值的下跌，一方面是過去兩年公司股價(jià)漲幅確實(shí)過大，技術(shù)上的“雙頂”威力正在顯現(xiàn)；另一方面，雖然公司發(fā)布的業(yè)績(jī)是繼續(xù)保持增長(zhǎng)的，但略低于預(yù)期，與此同時(shí)，政策方面似乎也有了基建收緊的信號(hào)。并且，主要產(chǎn)品挖掘機(jī)、鐵礦等原材料的漲價(jià)對(duì)營(yíng)收也有一定的影響。

財(cái)務(wù)指標(biāo)分析

財(cái)務(wù)指標(biāo)選取變現(xiàn)能力分析、營(yíng)運(yùn)能力分析、盈利能力分析、償債能力分析、投資收益分析。

1.變現(xiàn)能力分析

流動(dòng)比率=流動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債，一般認(rèn)為生產(chǎn)型公司合理的最低流動(dòng)比率是2。

吃肉機(jī)會(huì)：

12月最后吃肉行情！十一月我讓大家低吸的 江南水務(wù)（601199）和 海印股份（000861）到現(xiàn)在都已經(jīng)實(shí)現(xiàn)了翻倍！最近這段時(shí)間提到的 順鑫農(nóng)業(yè)（000860）和 吉電股份（000875）也都吃了一波肉其他的我就不一一列說了，12月我花了一周的時(shí)間從眾多潛力股中，通過大數(shù)據(jù)回測(cè)以及研報(bào)的深度剖析，根據(jù)業(yè)績(jī)、核心技術(shù)競(jìng)爭(zhēng)力以及大機(jī)構(gòu)評(píng)級(jí)甄選出了一只“12月潛力龍頭”。

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三一重工的流動(dòng)比率還是相當(dāng)穩(wěn)定的，基本在1.50-1.60中間浮動(dòng)。雖然三一重工的流動(dòng)比率沒有達(dá)到2，但是一直維持在目前這個(gè)比率也是很好的。

2.營(yíng)運(yùn)能力分析

存貨周轉(zhuǎn)率又名庫存周轉(zhuǎn)率，是企業(yè)一定時(shí)期營(yíng)業(yè)成本（銷貨成本）與平均存貨余額的比率。用于反映存貨的周轉(zhuǎn)速度，即存貨的流動(dòng)性及存貨資金占用量是否合理，促使企業(yè)在保證生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)連續(xù)性的同時(shí)，提高資金的使用效率，增強(qiáng)企業(yè)的短期償債能力。

一般來說，存貨周轉(zhuǎn)速度越快，存貨的占用水平越低，流動(dòng)性越強(qiáng)，存貨轉(zhuǎn)化為現(xiàn)金或應(yīng)收賬款的速度越快。

結(jié)合上表對(duì)比可得，三一重工的存貨周轉(zhuǎn)率在機(jī)械設(shè)備行業(yè)里面，一直保持高水平的位置。

3. 盈利能力分析

巴菲特在談?wù)摰焦镜膬r(jià)值投資分析時(shí)，認(rèn)為最核心的指標(biāo)就是凈資產(chǎn)收益率（ROE）。凈資產(chǎn)收益率又稱股東權(quán)益報(bào)酬率/凈值報(bào)酬率/權(quán)益報(bào)酬率/權(quán)益利潤(rùn)率/凈資產(chǎn)利潤(rùn)率，是凈利潤(rùn)與平均股東權(quán)益的百分比，是公司稅后利潤(rùn)除以凈資產(chǎn)得到的百分比率。指標(biāo)值越高，說明投資帶來的收益越高。該指標(biāo)體現(xiàn)了自有資本獲得凈收益的能力。也就是說，股東投入1元錢，最終能獲得多少收益。

這五年，三一重工的凈資產(chǎn)收益率增長(zhǎng)是巨大的，這也間接反映了行業(yè)的周期性特點(diǎn)。近三年，凈資產(chǎn)收益率一直高于20%。

我們熟悉的工商銀行近幾年的ROE是11%-14%，貴州茅臺(tái)近幾年的ROE一直維持在30%以上，中國(guó)平安的ROE一直穩(wěn)定在20%以上。

這樣一比較，近幾年三一重工的ROE是非常優(yōu)秀的，能夠和盈利能力最強(qiáng)的幾個(gè)公司不相上下。

4.償債能力分析

資產(chǎn)負(fù)債率=負(fù)債總額/資產(chǎn)總額，通常來說，該指標(biāo)維持在50%左右是比較合理的。

三一重工的資產(chǎn)負(fù)債率維持在50%出頭，可以說是很合理的一個(gè)比率了。

5.投資收益分析

市盈率=每股市價(jià)/每股收益

根據(jù)最新報(bào)表顯示，三一重工2021年三季度的每股收益是1.49元，截至2021.11.19的動(dòng)態(tài)市盈率是11.10。

縱觀三一重工的歷史市盈率，可以發(fā)現(xiàn)目前的市盈率是相當(dāng)?shù)偷模馕吨蓛r(jià)被嚴(yán)重低估。

四、結(jié)論

三一重工作為工程機(jī)械行業(yè)的龍頭，目前安全邊際比較高，對(duì)于長(zhǎng)期投資者來說，此時(shí)買入三一重工性價(jià)比是比較高的。