公司簡(jiǎn)介

三一重工是由梁根生、唐修國(guó)、袁金華和毛中吾四位創(chuàng)始人于1994年創(chuàng)立，主要產(chǎn)品是挖掘機(jī)、混凝土機(jī)械、起重機(jī)、筑路機(jī)械、樁工機(jī)械等。經(jīng)過(guò)30多年的發(fā)展，目前公司混凝土設(shè)備已是全球第一品牌，挖掘機(jī)、大噸位起重機(jī)、旋挖鉆機(jī)、路面成套設(shè)備等主導(dǎo)產(chǎn)品已成為中國(guó)第一品牌。

目前公司的市場(chǎng)占有率在全球排名第五，在中國(guó)排名第二（徐工集團(tuán)第一），當(dāng)然這是從營(yíng)收的角度看，如果從盈利的角度看，公司是當(dāng)之無(wú)愧的國(guó)內(nèi)龍頭，能落徐工集團(tuán)一大截。

公司的股權(quán)結(jié)構(gòu)相對(duì)集中，公司的董事長(zhǎng)梁穩(wěn)根通過(guò)持有三一集團(tuán)56.74%的股份，達(dá)到對(duì)三一集團(tuán)的控股，而三一集團(tuán)又持有三一重工30.16%的股份，這樣來(lái)看，梁穩(wěn)根實(shí)則是通過(guò)三一集團(tuán)間接持有三一重工30.16%的股份了，擁有30%股份的話(huà)語(yǔ)權(quán)，在加上梁穩(wěn)根還直接持有三一重工2.78%的股權(quán)，合計(jì)32.94%的股權(quán)，這就足夠達(dá)到控股效果了。

財(cái)報(bào)分析：

三一今年的營(yíng)收同比增速比19年速度要慢，20年即便是疫情影響，營(yíng)收增速也是逐步提升的。今年目前看三個(gè)季度營(yíng)收增速是逐步下滑的，單季度來(lái)看，三季度下滑得非常明顯！當(dāng)然，真正影響大的呢，是今年上游原材料漲價(jià)導(dǎo)致了三一今年在成本端上的壓力比較大，毛利率呢，今年始終是下滑的，三季度呢，更是刷出了近五年以來(lái)的新低，可以看出他今年成本的壓力是非常大的，利潤(rùn)表簡(jiǎn)單概括起來(lái)呢，就是五個(gè)字，增收不增利。

三一的資產(chǎn)負(fù)債表里有兩項(xiàng)是值得我們重點(diǎn)關(guān)注的，一個(gè)是存貨，三一的存貨呢，一直是比較多的，比如說(shuō)以今年半年報(bào)披露的數(shù)據(jù)來(lái)看，19年三一的存貨里庫(kù)存商品有112個(gè)億，三一的庫(kù)存商品呢，其實(shí)也就是它的產(chǎn)成品，比如說(shuō)挖掘機(jī)、混凝土機(jī)以及起重機(jī)等等，那我們需要關(guān)注一點(diǎn)啊，就是這一塊兒到今年半年報(bào)是計(jì)提了減值的，三一存貨計(jì)提減值的標(biāo)準(zhǔn)，人家在半年報(bào)披露的很清楚，如果說(shuō)成本高于可變現(xiàn)凈值，那么計(jì)提存貨減值準(zhǔn)備，上半年計(jì)提了減值損失！

但是今年這個(gè)情況，三一的這一點(diǎn)會(huì)引起市場(chǎng)的擔(dān)憂(yōu)，制造業(yè)的企業(yè)手里始終積壓一些產(chǎn)成品賣(mài)不出去，下游需求又不旺盛的背景下，那這一點(diǎn)也會(huì)成為壓死駱駝的最后一根稻草。就比如說(shuō)地產(chǎn)也是一樣的，過(guò)去行業(yè)景氣度高的時(shí)候，誰(shuí)在乎企業(yè)借款的利率是多少呢？誰(shuí)在乎企業(yè)的現(xiàn)金流情況呢？房?jī)r(jià)漲股價(jià)就跟長(zhǎng)，結(jié)果現(xiàn)在你再看看同樣的房地產(chǎn)行業(yè)沒(méi)有變，但是市場(chǎng)看的點(diǎn)完全不一樣了！

那還有一個(gè)方向呢？就是保有量的方向，挖掘機(jī)一般的使用壽命呢，是8到12年，其中8年和10年的保有量分別是142.5萬(wàn)臺(tái)和182.2萬(wàn)臺(tái)。

新年新氣象：

2022年吃肉行情！十一月我讓大家低吸的 江南水務(wù)（601199）和 海印股份（000861）到現(xiàn)在都已經(jīng)實(shí)現(xiàn)了翻倍！最近這段時(shí)間提到的 順鑫農(nóng)業(yè)（000860）和 吉電股份（000875）也都吃了一波肉其他的我就不一一列說(shuō)了，新的一年我花了一周的時(shí)間從眾多潛力股中，通過(guò)大數(shù)據(jù)回測(cè)以及研報(bào)的深度剖析，根據(jù)業(yè)績(jī)、核心技術(shù)競(jìng)爭(zhēng)力以及大機(jī)構(gòu)評(píng)級(jí)甄選出了一只“開(kāi)年潛力龍頭”。

由于平臺(tái)風(fēng)控原因，具體的參數(shù)就不在這里公布了，感興趣的朋友就在扣Q找到 3531249215 備住 老友，兩個(gè)字 然后就好啦， 據(jù)說(shuō)聰明的朋友都能找到我。 即可 深知各位小散戶(hù)不易 ， 愿意與大家分享！

并且排放標(biāo)準(zhǔn)是國(guó)一占到45%，國(guó)二占到43%，那到明年年底，挖掘機(jī)等將陸續(xù)更新到國(guó)四的標(biāo)準(zhǔn)，所以呢，國(guó)內(nèi)的挖機(jī)很大的一個(gè)點(diǎn)，就是這一個(gè)環(huán)保規(guī)定下的換機(jī)需求，這一塊兒我覺(jué)得是目前市場(chǎng)沒(méi)有考慮進(jìn)去的，或許呢，會(huì)有一個(gè)預(yù)期差，大家可以關(guān)注一下。那其實(shí)從這個(gè)環(huán)節(jié)整體看下來(lái)呢，我認(rèn)為目前影響三一股價(jià)最大的因素是下游的情況，當(dāng)然啊，從拐點(diǎn)的角度來(lái)說(shuō)，目前還看不到任何機(jī)械行業(yè)出現(xiàn)的拐點(diǎn)，所以按照道理呢，就需要繼續(xù)等。

最后聊一下三一的估值情況，從三一目前的估值通道來(lái)看，現(xiàn)在處于估值通道的下軌附近，屬于低估區(qū)域。從成長(zhǎng)的角度來(lái)看呢？26家券商分析師給到二一年的每股EPS均值是2.01，如果未來(lái)三一的PE能夠修復(fù)到14倍，那么到年底三一可成長(zhǎng)的最高價(jià)格是28附近。當(dāng)然啊，對(duì)于三一這一類(lèi)的公司，目前的價(jià)格我認(rèn)為是在便宜的。

核心在于目前沒(méi)有出現(xiàn)拐點(diǎn)，那我說(shuō)的拐點(diǎn)到底是什么呢？

主要有兩個(gè)啊，一個(gè)呢是PPI-CPI的剪刀差，另一個(gè)呢，就是房地產(chǎn)和固定資產(chǎn)投資的同比增速出現(xiàn)拐頭，這兩個(gè)如果都滿(mǎn)足的情況下，那么機(jī)械行業(yè)將迎來(lái)拐點(diǎn)，如果說(shuō)出現(xiàn)一個(gè)，那也是可以打底倉(cāng)的階段，但目前兩個(gè)拐點(diǎn)一個(gè)沒(méi)出現(xiàn)，這個(gè)就是為什么我說(shuō)即便便宜，但是還要等的原因了。

當(dāng)然投資這個(gè)事情呢，仁者見(jiàn)仁，智者見(jiàn)智，其中所有的觀點(diǎn)僅作為分享，絕對(duì)不構(gòu)成任何的投資建議。股市有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。如果你覺(jué)得還不錯(cuò)，那么感謝你的點(diǎn)贊和轉(zhuǎn)發(fā)！當(dāng)然，如果對(duì)于三一，你有更加詳細(xì)的信息以及想法呢？